I. Zdefiniuj i podaj sposoby rozliczania podstawowych grup instrumentów pochodnych (8pkt)
Kontrakt terminowy (z ang. futures contract) to umowa pomiędzy dwiema stronami, z którychjedna zobowiązuje się do kupna, a druga do sprzedaży, w określonym terminie w przyszłości (wtzw. dniu wygaśnięcia) i po ustalonej w umowie cenie, określonej ilości instrumentu bazowegolub dokonania równoważnego rozliczenia pieniężnego. Po zawarciu transakcji codziennienastępuje aktualizacja zobowiązań, co pozwala na wcześniejszą sprzedaż (zamknięcie pozycji).Wśród notowanych na giełdzie kontraktów terminowych inwestorzy mają do dyspozycjikontrakty na indeksy WIG20, mWIG40, kontrakty na akcje spółek wchodzących w skład WIG20,na kursy USD, EUR, GBP, CHF i obligacje.Forward – kontrakt terminowy o charakterze rzeczywistym (z dostawą instrumentu bazowego).Futures – kontrakt terminowy o charakterze nierzeczywistym (bez dostawy instrumentubazowego), rozwiązanie transakcji dokonuje się przez clearing, a więc wyrównanie różnicypomiędzy kursem terminowym i kasowym w momencie rozwiązania kontraktu.Opcja – jest to instrument finansowy, dający nabywcy prawo do zawarcia transakcji określonyminstrumentem bazowym (a więc do kupna lub sprzedaży akcji, walut, indeksów giełdowych itd.)w przyszłym terminie po z góry określonej cenie.Druga strona transakcji opcjami – czyli sprzedawca (wystawca) opcji jest zobowiązany dozawarcia transakcji, jeżeli posiadacz opcji wykona swoje prawo, czyli zażąda zawarcia transakcjizgodnie z umową.Warrant - Warranty są papierami wartościowymi w zasadzie identycznie skonstruowanymi jakopcje. Jedna z podstawowych różnic polega na tym, iż wystawcą opcji może być każdy uczestnikrynku, natomiast warranty emitowane są przez określone podmioty np. biura maklerskie, bankiitd. Warrant jest bezwarunkowym i nieodwołalnym zobowiązaniem emitenta do wypłacenianabywcy kwoty rozliczenia. W przypadku warrantu kupna jest to dodatnia różnica między cenąinstrumentu bazowego a ceną wykonania określoną przez emitenta, zaś w przypadku warrantusprzedaży kwotą rozliczenia jest dodatnia różnica między ceną wykonania a ceną instrumentubazowego.W obrocie na warszawskiej giełdzie znajdowały się warranty kupna i sprzedaży, aktualnie jednaksię już nie znajdują. Warranty notowane były w systemie notowań ciągłych.Forward, futures – transakcje bezwarunkowe symetrycznego ryzykaOpcja, warrant – transakcje warunkowe asymetrycznego ryzykaSwap (wymiana, zamiana) – umowa pomiędzy dwoma podmiotami na wymianę przyszłychprzepływów pieniężnych, połączenie operacji natychmiastowej i terminowej. Umowa określa jak ma wyglądać rozliczenie i kiedy mają nastąpić przepływy.Swap walutowy – połączenie operacji natychmiastowej (spot) i operacji terminowej (forward) o„przeciwstawnych kierunkach”, tzn. np. zakup dolarów za euro na dziś (spot) z jednoczesną ichodsprzedażą (też za euro) po ustalonym już dzisiaj kursie na forward.Swap odsetkowy – umowa zakładająca wymianę w ciągu określonego czasu w oznaczonychodstępach czasu płatności odsetkowych (lub rozliczenia różnicy w ich wysokościach) odhipotetycznej kwoty kapitału transakcji (notional underlying). Zasadą jest, że kwota kapitału jestzdenominowana w tej samej walucie, a płatności odsetkowe są obliczane wg odmiennych zasadustalania stopy procentowej (najczęściej – odsetki wynikające z oprocentowania wg stałej stopyprocentowej w zamian za odsetki wynikające z oprocentowania wg zmiennej stopy procentowej).
letsmakesomenoise