Gołębiowski G. - Analiza finansowa w teorii i w praktyce.pdf

(42068 KB) Pobierz
O
36&
Q
ZA
U
ZAPZ
.
>-
4 CJ&Mt
Ci
....
"
i
_
aq
6
ZQ
""""""
.......
Spis
treści
Wstęp
9
Rozdział
1.
Pojęcie,
ujęcie
klasyfikacja I metody analizy
11
1.1
.
Analiza
-
ogólne
11
18
18
20
26
27
30
33
33
34
35
35
36
37
38
39
44
44
Rozdział
2.
Sprawozdawczość
finansowa
2.1. Zasady
sporządzania sprawozdań
finansowych
2.1.1.
Sporządzanie
sprawozdali
finansowych
według
Międzynarodowych
Standardów
Sprawozdawczości
Finansowej
2.1.2.
Sporządzanie
sprawozdań
finansowych
według
ustawy
o
rachun-
kowości
2.2.
Tenniny
sporządzania
sprawozdań
finansowych
2:3.
Badanie
sprawozdań
finansowych
2.4. Zatwierdzanie
i
publikacja
sprawozdań
finansowych
2.4.
l
.
Zatwierdzanie
sprawozdań
finansowych
2.4.2.
Publikacja
sprawozdania finansowego
2.5.
Elementy
sprawozdania
finansowego
2.5.1 .
Sprawozdanie
finansowe
wed·ług
ustawy o
rachunkowości
2.5.2. Sprawozdanie finansowe
według
MSSF
2.6.
Bilans
2.6.1.
Bilans
według
ustawy
o
rachunkowości
2.6.2.
Bilans
wedhtg MSR l
2.7.
Rachunek
zysków i
strat
2.7.
J•
Rachunek
zysków
i
strat
-
działalność
podstawowa
U
łJl.)
U"°".>V•
2.7.2. Rachunek
zysków
i
strat-
pozostała
działalność
operacyjna
2.7.3. Rachunek zysków i
strat
-
działalność
finansowa
2.7.4. Rachunek
zysków
i
strat-
zdarzenia
nadzwyczajne
2.7.5. Rachunek
zysków
i strat-
podatek
dochodowy
2.7.6.
Warianty prezentacji rachunku
zysków
i
strat
2.7.7. Sprawozdanie z
całkowitych
dochodów
-
nowy element
sprawoz-
dania
finansowego
2.8. Zestawienie zmian w
kapitale
(funduszu)
własnym
2.8.1.
Układ
zestawienia zmian w kapitale
własnym według
ustawy
o
rachunkowości
2.9. Rachunek
przepływów pieniężnych
2.9.l.
Segmenty
rachunku
przepływów pieniężnych
2.9.2.
Metody
sporządzania
rachunku
przepływów
pieniężnych
2.9.3.
Układ
rachunku
przepływów
pieniężnych według
ustawy o
rachun-
kowości
47
48
48
48
Rozdział
5.
Wpływ
polityki
rachunkowości
na wyniki finansowe
123
124
124
125
126
129
129
129
5.1.
Wartości niemateńalne
i prawne
(według
MSR
38:
Wartości
niemateńalne)
S.1.1. Koszty_prac rozwojowych
5.1.2.
Wycena bilansowa
wartości
niematerialnych i prawnych
5.1.3.
Wartości
niematerialne
o
nieokreślonym
okresie
użytkowania
Rzeczowe aktywa
trwałe
5.2.1.
Wycena
początkowa
rzeczowych aktywów
trwałych
5.2.1.1. Szacunkowe koszty
demontażu
5.2.2. Koszty finansowania
zewnętrznego
5.2.3. Dotacje
do
środków
trwałych
Amortyzacja
środków trwałych
5.3.1. Weryfikacja amortyzacji
środków
trwałych
5.3.2. Amortyzacja podatkowa
Wycena
nieruchomości
inwestycyjnych
Prawo
wieczystego
użytkowania
gruntów-
kontrowersyjna kategoria
Inwestycje finansowe
5.6.
l. Inwestycje
krótkoterminowe
5.6.2.
Inwestycje
długoterminowe
5.6.3. Rozchód
inwestycji
Instrumenty
finansowe
S.7.1.
Koszty finansowania
zapasów
5.7.2.
Normalny
poziom wykorzystania mocy produkcyjnych
S.7.3. Umowy
długoterminowe
58
59
60
60
61
61
62
63
63
64
65
65
65
65
66
67
.
S.7.
5.2.
131
136
0
5.3.
138
140
141
142
2.1
O.
Informacja dodatkowa
2.11.
Sprawozdanie z
działalności
jednostki
Rozdział
S.4.
S.5.
5.6.
143
147
3. Analiza
przedwstępna
(przygotowawcza)
3.1.
sprawozdal1
finansowych
3.1.1.
Wpływ
zmiany zasad
rachunkowości
na
porównywalność
spra-
wozdań
finansowych
3.1.1.
1.
Zmiany przepisów
obowiązujące
od 2002 roku
3.1.1.2.
Zmiany przepisów
obowiązujące
od
2004
roku
3.1.1.3. Zmiany przepisów
obowiązujące
od 2005
roku
3.1.1.4.
Zmiany.przepisów
obowiązujące
od 2009
roku
3.1.2.
Przekształcenie
~prawozdań
finansowych przy
„przejściu"
na MSSF
3.1.2.
1.
Wycen~
aktywów
trwałych według
MSSF
po raz pierwszy
3
.1.2.2~
Korekti hiperinflacyjna
kapitałów
'
3.1.2.3:
ReklasY,fikacja
części
strategicznych do
środków trwałych
3. l
.2.4.
Reklasyfikacja zaliczek
3.2. Badanie
ogólnych
·
prawidłowości
Rozdział
4. Analiza
w~tępna sprawozdań
finansowych
Porównywalność
147
148
149
150
155
156
158
161
Rozdział
6. Kreatywna czy agresywna
rachunkowość
rachunkowości
67
67
6.1.
Kontrowersyjne
pojęcie
kreatywnej
161
163
166
69
71
73
73
75
79
6.2. Sposoby manipulowania wynikami finansowymi
6.3.
Przykłady
zastosowania
kreatywnej
rachunkowości
6.4.
Wpływ wartości
szacunkowych
na
sprawozdania
finansowe
6.5.
Zmiany przepisów
dotyczących
instrumentów fmansowych w dobie
kryzysu
Rozdział
167
168
175
175
183
7. Analiza rozszerzona
4.1. Wprowadzenie
4.1.1. Analiza pionowa
4.1·.2. Analiza poziom.a
4. l
.2.
1.
Inflacja
a
analiza pozioma rachunku zysków i
strat
4.1.3.
Analjza
kapi~iu
pracującego
4.1.4. Procedura
b'adania
wyniku finansowego
4.2. Modele
następstwa
szeregowego
·
4.3. Metody deterministyczne analizy
czynnikowej
4.3.1.
Omówienie wybranych metod deterministycznych
4.4. Analiza
wstępna
rachunku
przepływów pieniężnych
79
80
7.1.
Klasyczna analiza
wskaźnikowa
7.1.1.
Wskaźniki płynności
7.1.2.
Wskaźniki
sprawności działan ia
190
200
203
205
220
227
83
85
87
7.1.3.
Wskaźniki
płynności
a
cykl
konwersji gotówki
7.1
.4.
Wskaźniki zdolności
do
obsługi zadłużenia
7.
l.
S.
Wskaźniki rentowności
95
98
102
7.2.
cash.flow
7.3.
Wskaźniki
rynku
kapitałowego
Wskaźniki
104
112
7.4. Modele
wielowskaźnikowe
7.4.1.
Model Du Ponta
7.4.2. Modele dyskryminacyjne (systemy
wczesnego
ostrzegania)
7.4.2.l.
Weryfikacja
skuteczności
modeli dyskryminacyjnych
231
232
239
253
8
Spis
treści
7.5.
Analiza
dźwigni
7.6. Analiza
bankowa
7.6.1. Metoda punktowa
7.6.2.
Model
scoringowy
7.6.2.1. Metody
jakościowe
i
ilościowo-jakościowe
7.6.3. Model ratingowy
Rozdział
257
264
265
268
269
'274
278
290
296
-~I
„
..
"
•
..
.
1.-''
)·
8. Ocena wykreowanej
wartośc i
Bibliografia
Indeks
fWstęp
Ocena kondycji
finansowej
przedsiębiorstw
stała się
współcześnie
jedną
z podstawowych
umiejętności
osób
zajmujących
się
finansami
przedsię­
biorstw. Nie tylko w praktyce, ale i na
płaszczyźnie
akademickiej dostrzega
się
bogate
instrumentarium wykorzystywane podczas
takiej analizy. Z tego
też
powodu zapotrzebowanie
na
opracowania, w
których
omawiane
są
na-
rzędzia
analityczne i
sposób
interpretacji zjawisk
finansowych
z wykorzy-
staniem
tych
narzędzi
nie
słabnie.
Naszą
intencją
było
uszeregowanie
rozdziałów
w
książce
zgodnie z ko-
lejnością
procesów
podejmowanych w trakcie analizy finansowej
przedsię­
biorstwa. W
każdym
rozdziale
znajduje
się
podłoże
teoretyczne
omawianych
zagadnień,
a
także
liczne
przykłady nawiązujące
do wielu
różnych
przypad-
ków
mających
miejsce we
współcześnie funkcjonujących przedsiębior­
stwach
w
Polsce. Podmioty
gospodarcze,
które
stanowią
tło przykładów
są
przedsiębiorstwami
niefinansowymi, których dane
są
publicznie
dostępne.
Zwracamy jednak
uwagę,
że
wszelkie
interpretacje
zjawisk finansowych
i nasze komentarze
mają
charakter dydaktyczny i nie powinny
być
wykorzy-
stywane
dla
żadnych
komercyjnych
potrzeb,
w
tym
procesów inwestycyj-
nych
na
Giełdzie
Papierów
Wartościowych
w Warszawie.
Za skutki
ich
ewentualnego takiego wykorzystania
nie
bierzemy
odpowiedzialności.
Podobnie jak w poprzedniej napisanej przez
nas wspólnie
ks
i
ążce,
jed-
nym
z
podstawowych celów
stało
się
zintegrowanie dwóch dziedzin, jakimi
iest
rachunkowość
i
analiza
finansowa.
Zamiarem
naszvm
bvło
stworzenie
10
~W~s~~~p~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~
podręcznika,
w którym zagadnienia
dotyczące
metod
i
narzędzi
analitycz-
nych prezentowane
będą
w
bliskiej
perspektywie
aspektów
ks
ięgowych.
Podstawowym
źródłem
informacji w analizie finansowej
jest
przecież
spra-
wozdanie finansowe.
Znajomość
problematyki
związanej
z
zasadami jego
powstawania, które
wpływają
ostatecznie na finalne
wartości
liczbowe, ma
kluczowe znaczenie
dla
interpretacji
zjawisk gospodarczych, które
są
w
taki
a nie inny
sposób ilustrowane. Jednym z problemów,
jakie
napotkaliśmy
w trakcie
pracy
nad
książką,
jest
dynamicznie
zmieniająca się rzeczywistość
formalnoprawna
związana
z
wdrażaniem
standardów
rachunkowości,
spra-
wozdawczości
finansowej oraz
zmieniającymi się
przepisami podatkowymi.
Staraliśmy się sprostać
zadaniu, jakim
było
nie
tylko uchwycenie wszystkich
tych zmian, lecz
również wyjaśnienie
czytelnikom,
jaki
mają
one
wpływ
na sprawozdania,
a
w
dalszej
kolejności
na
wskaźniki
finansowe.
Żywimy
nadzieję,
że
podobnie jak poprzednia
książka
tak i ta spotka
się
z
życzliwym
przyjęciem
przez Czytelników
i
stanie
się
przydatnym
kompendium
wiedzy
z
zakresu analizy finansowej zarówno w
obszarze
teoretycznym, jak i zasto-
sowania
jej w praktyce.
Rozdział
1
'Pojęcie,
klasyfikacja
i
metody
·analizy .
·
l'·
Grzegorz
Gołębiowski
,
.1.
Analiza -
1
Ąnaliza
ujęcie
ogólne
Agnieszka Tlacza/a
oznacza rozdzielenie
złożonego
przedmiotu badawczego na
Definicja
elementy
składowe
w
celu lepszego poznania i
wyjaśnienia
owego
złożonego
przedmiotu
za
pomocą
jego
części
składowych.
Prowadzenie
analizy
może polegać
na
sformułowaniu
ogólnego problemu
badawczego
i
odnajdywaniu
przyczyn i
skutków zmian
występujących
w zja-
wiskach ogólnych.
Jest
to
metoda dedukcji.
Pojęcie
analizy
odwołuje
się
w
pierwszej
kolejności właśnie
do
metody
dedukcji.
Nachłopsl
podwaliny tej
metody
stworzył
Artur Conan-Doyle,
rozum
który
powołał
do
życia postać
Sherlocka Holmesa. Holmes
twierdzi/,
że
„z
przelotnego wyrazu twarzy, grymasu czy spojrzenia
można
'wyczytać
najtajniejsze
myśli. Utrzymywał, że
lrytrawny i przeniklilry obsenvator nie
da
się
niczym
zwieść.
Jego
wnioski
będą
równie niezawodne jak twierdzenie
Euklidesa, a wyniki, do których dojdzie,
wydadzą się
niewtajemniczonym
tak
zadziwiające,
że
dopóki nie
poznają
j
ego
metody,
uważać
go
będą
za
cza-
rownika. (.
..)
Tak jak wszystkie time sztuki,
umiejętność
dedukcji
i
analizy
można
zdobyć
tylko
po
długich
i
cierpliwych studiach
"
1•
Można
przyjąć, że
1
4
r"I--
... -
T'\
....
,1...,
Cf,....
..J~u_,.
•••
„_J,,.,.. ...
,,_.„;,_.
r~1,
...
„
\lff'lł"C''7f'IHlf'I
10'7h
('
'")?_..,.,,

Plik z chomika:

Inne pliki z tego folderu:

Inne foldery tego chomika:

Zgłoś jeśli naruszono regulamin