zestaw 4d.doc

OTWARTE : zestaw 4d 3.02.2015 rond stacjonarne, finanse międzynarodowe Puszer

1)      Typy interwencji walutowych [ czy finansowych] , chodzi o :

Rzeczywistą, której rynek jest świadomy (przeprowadzona oficjalnie w dniu kiedy pojawia się o niej plotka),

Rzeczywistą, której rynek jest nieświadomy (przeprowadzona oficjalnie, bez pojawienia się plotki na rynku),

Domniemaną interwencję, która nie została oficjalnie przeprowadzona (chociaż pojawiła się o niej plotka).

2)      Czynniki decydujące o wymienialności całkowitej :

Warunki istotne dla wprowadzenia pełnej wymienialności:

1. 1. silna i konkurencyjna gospodarka,
   2. niska i stabilna stopa inflacji w długim okresie czasu,
   3. umiarkowana polityka podatkowa wobec dochodów i transakcji kapitałowych,
   4. zliberalizowane ceny,
   5. efektywny rynek finansowy,
   6. efektywne instytucje nadzoru finansowego,
   7. bezpieczny i stabilny system finansowy,
   8. stabilna gospodarka,
   9. wysoki poziom rozwoju gospodarczego,
   10. pełna liberalizacja obrotów dewizowych z zagranicą,

3)      Zagrożenia / koszty związane z wprowadzeniem [albo wejściem] do uni walutowej

Brak zmienności nominalnego kursu walutowego łączy się z możliwoscią osiągnięcia korzyści i otrzymania nowych szans, omówionych w rozdziale "Korzyści i szanse", lecz oznacza również rezygnację z możliwości prowadzenia autonomicznej polityki kursowej. Ponadto po przyjęciu wspólnej europejskiej waluty decyzje w sprawie stóp procentowych podejmować będzie Europejski Bank Centralny, a nie polska Rada Polityki Pieniężnej, co każe postawić pytanie o ryzyko ewentualnej nieadekwatności polityki pieniężnej prowadzonej w strefie euro dla polskiej gospodarki.

Zagrożenia w srednim okresie mają głównie charakter warunkowy i wiążą się z pytaniem, na ile przyjęcie wspólnej waluty może przyczynić się do niezgodnego z fundamentami ekonomicznymi przebiegu procesów inflacyjnych. Mogłoby one być skutkiem wyboru nieoptymalnego kursu konwersji (wymiany) złotego na euro, zbyt szybkiego wzrostu płac badź też boomu kredytowego, a zwłaszcza nadmiernego wzrostu cen na rynku nieruchomości.

W krótkim okresie wymiana waluty pociągnie za sobą koszty techniczne i organizacyjne. Istotnym zagrożeniem dla polskiej gospopdarki może być też możliwość wystąpienia krótkookresowego wzrostu inflacji w związku z potencjalnym efektem zaokragleń cen przy przeliczaniu ich ze złotych na euro. Przed przyjęciem wspólnej waluty Polska bedzie musiała spełnić kryterium stabilnosci cen, co z kolei może się wiązać z koniecznością zastosowania środków polityki dezinflacyjnej.

4)      Waluta wobec której ustala się kursy innych walut to… : referencyjna

5)      Coś o stabilizacji formy

6)      MIG to ubezpieczenia..

Mig oferuje 4 rodzaje ubezpieczeń:

1. 1. ubezpieczenie od niewymienialności walut i transferu dewiz – ubezpieczenie to ma zapobiegać skutkom związanym z ograniczeniem wymienialności i wywozem walut za granicę, jego zakres dotyczy opóźnień w dostawie walut, pogorszenia warunków wymiany i transferu walut, których przyczyną są działania ustawodawcze kraju przyjmującego inwestycje, jest to najczęściej wykorzystywane ubezpieczenie; rekompensata wypłacana jest z Funduszu Gwarancyjnego.
   2. Ubezpieczenie od wywłaszczenia – ma na celu ochronę przed stratami wynikającymi z działań rządów krajów przyjmujących inwestycje, które prowadzą do likwidacji własności lub jej okrojenia, najczęściej zjawisko to występuje w sytuacji nacjonalizacji oraz wywłaszczenia;
   3. wartość ubezpieczonego i utraconego majątku wypłacana jest według wartości księgowej netto,
   4. ubezpieczenie od wojen i niepokojów społecznych – celem jest zabezpieczenie przed stratami majątku wynikającymi z działań wojennych, wywołanymi rewolucją oraz atakami terrorystycznymi, może także dotyczyć strat związanych z przerwaniem działalności powyżej  1 roku; w ramach ubezpieczenia MIGA wypłaca wartość utraconego majątku wg wartości netto, a przy gwarancjach kredytowych – niespłacone odsetki,
   5. ubezpieczenie od zerwania umowy – dotyczy strat związanych z zerwaniem umowy lub wypowiedzeniem kontraktu przez kraj przyjmujący inwestora

7)      Kurs w którym waluta to waluta z innego kraju, brak autonomi państa to kurs..bez właśnej waluty [dolaryzacja]

8)      Formy Bezpośrednich Inwestycji Zagranicznych[biz]

BIZ – Formy:

a.       4 podstawowe formy, na bazie których wykształciły się następne:

1. 1. 1. Przedsiębiorstw zależne (grenfield, brownfield)
      2. Oddziały
      3. Przedsiębiorstwa siostrzane/stowarzyszone                                                   
      4. Obejmowanie udziałów / joint venture
   2. Kolejne:
   3. 1. Przekazywanie licencji
      2. Reinwestowanie zysków
      3. Kredyty i pożyczki
      4. Pozostałe

9)      Postanowienia w Bazylei [co głównie ustanowiono]

Reforma przeprowadzona przez Komitet Bazylejski oznacza w szczególności rozwiązania w zakresie :

1. 1. podniesienia i poprawy jakości kapitałów własnych,
   2. ograniczenia i wykorzystywania dźwigni finansowej a co za tym idzie – skłonności do podejmowania nadmiernego ryzyka przez banki,
   3. zapewnienie utrzymania płynności finansowej w drodze
   4. - wprowadzenia buforów kapitałowych tworzonych w latach dobrej koniunktury celem pokrycia strat w okresach napięć rynkowych;
   5. - określenia minimalnych standardów płynności;
   6. bardziej rygorystycznego nadzoru nad sektorami bankowymi poszczególnych państw, zwłaszcza w obszarze przejrzystości, jawności informacji oraz zarządzania ryzykiem.

10)  Jak funkcjonuje Międzynarodowy System Finansowy w XXI w.

1. 1. nierównomiernie rozkłada ryzyko zaburzeń pomiędzy rezydentów i nierezydentów,
   2. wywiera presję konkurencyjną zagrażającą jego stabilności,
   3. doświadcza kryzysów,
   4. ujawnia lukę pomiędzy własnością i zarządzaniem oraz modelami władania korporacyjnego,
   5. niweluje asymetrię informacji, wyrównuje poziom płynności w skali globalnej, finansuje nową gospodarkę odmiennie od pośrednictwa na rzecz jej starego segmentu,
   6. równolegle wykorzystuje mechanizm rynkowy, jak i regulacyjny wpływ na rozwój infrastruktury instytucjonalnej,

ZAMKNIĘTE :

1)      Jak ustala się kurs konwencjonalny stały centralny:

Stały związany z koszykiem walut lub jedną walutą (conventional peg),
Kurs centralny może być ogłaszany w sposób oficjalny, bądź też utrzymywany implicite (domyślnie) przez co najmniej 6 miesięcy,

Kurs rynkowy może wahać się +/- 1% od kursu centralnego lub różnica między maksymalnym i minimalnym kursem spot musi być niższa niż +/- 2%,

Władze są zobowiązane do prowadzenia interwencji i regulowania stopy procentowej,
Bank centralny może uprawiać elastyczną politykę pieniężną i sporadycznie korygować poziom kursu centralnego.

2)      Jakie są kanały transmisji w efektywności interwencji

a)      Kanał sygnalizacji

b)      Równowagi portfelowej

c)       Polityki pieniężnej

3)      Koszty związane z unią walutową :

4)      Inwestycje w państwo z zagranicy to..

Odp. BIZ [ bezpośrednie inwestycje zagraniczne]

5)      Popieranie rozwoje prywatnych firm to:

Odp. Międzynarodowa Korporacja Finansowa [IFC]

6)      Kredyt międzynarodowy ze względu na formę to

a)      Tradycyjny zagraniczny

b)      Krótkoterminowa pożyczka

c)       Średnio – długoterminowy kredyt eurowalutowy

7)      Co musi mieć państwo przy wprowadzaniu wymienialności całkowitej

8)      Czynniki wpływające na pozycję międzynarodową waluty, determinanty kreacji pieniądza międzynarodowego:
Czynniki strukturalne: wielkość produkcji i handlu oraz wielkość rynku finansowego kraju emitenta waluty,

9)      Stabilność makroekonomiczna kraju emitenta waluty

10)  Wielkość i otwartość gospodarki kraju emitenta waluty:

• Wysoka pozycja kraju emitującego tę walutę w gospodarce światowej i światowym eksporcie,
• Obecny stan gospodarki kraju emitenta,
• Trendy przyszłościowe rozwoju gospodarki.

·         Wielkość i poziom rozwoju rynku finansowego w kraju emitenta:

• Dobrze rozwinięty rynek finansowy, dostępny bez ograniczeń także dla nierezydentów,
• Rynek efektywny, płynny, bezpieczny, konkurencyjny, dostosowany do potrzeb i preferencji różnych podmiotów uczestniczących w obrocie,
• Rynek, na którym powinno znajdować się odpowiednio dużo instrumentów finansowych, atrakcyjnych z punktu widzenia inwestowania krótkoterminowego, jak i długoterminowego,
• Odpowiednio dobrze rozwinięty rynek wtórny.

·         Stabilność siły nabywczej waluty (polityka ekonomiczna)

• powszechne zaufanie do przyszłej wartości waluty, wynikające z warunków instytucjonalno-prawnych, które zapewniają stabilność polityczną kraju emitenta
• dyscyplina fiskalna, (wielkość deficytu budżetowego)
• właściwa i przejrzysta polityka monetarna,
• niski i stabilny poziom inflacji
• stabilny kurs walutowy

1.       Zagrożenia związane z emisją waluty międzynarodowej:

1. 1. trudności związane z prowadzeniem polityki pieniężnej mogące wystąpić w przypadku posiadania waluty o stałym kursie i jednoczesnym napływie kapitału z zagranicy oraz wahania kursu walutowego destabilizujące całą gospodarkę, a mogące wystąpić w przypadku posiadania waluty o kursie płynnym i jednocześnie masowych przepływów kapitałów w obrocie z zagranicą.
   2. ryzyko dla stabilności gospodarki kraju emitenta związane z negatywnym wpływem na międzynarodową konkurencyjność tego kraju

9) Długoterminowe rezultaty integracji w ramach strefy wolnego handlu oraz unii celnej:

-efekt kreacji handlu

-efekt przesuniecia handlu

-efekt przepływu kapitalu